可转债周报调解仍将延续关注早周期

1.股票市场综述:调解仍将延续关注早周期本周受降息影响大盘小幅上涨中小板、创业板更大幅上涨周涨幅5以上。随着大盘新股住不上市我们仍然判断大盘仍处调解期仍坚定看好大盘蓝筹。本次调解后即将开启新一轮行业轮动早周期行业将全面受益根据历史经验主要包括非银、有色、国防军工等行业关注相干转债的交易性机会。上周上证综指上涨2.44深证成指上涨0.36中小板上涨7.78创业板上涨5.78中小盘创业板上涨明显大盘蓝筹行情保持震荡HS300周涨1.30。轻工制造(11.14)、农林牧渔(11.12)、传媒(10.86)上周涨幅排名前三位;食品饮料(1.30)、银行(-1.85)、非银金融(-2.12)涨跌幅居后。本周市场成交金额总计70691亿元较上两周有所反弹日均成交量上升至约1.4万亿市场热情仍在。流通市值受本轮新股发行及价格反弹影响A股流通市值有所上升到达46.54万亿。成交量占流通市值比例连续多月相当于年牛市占比情况还未突破年大牛市的占比情况。2.可转债市场:行业轮动明显赎回潮延续出现本周通鼎、电气、齐峰转债涨幅居前浙能、民生、深机转债涨幅居后。通鼎互联仍受复牌影响转债、正股延续上涨。从转股溢价率情况来看转股溢价率为负的品种包括浙能、深机、齐翔伴随转债赎回潮绝大多数转债均在0附近目前转债溢价率较高的品种均为近1年内上市品种。从目前正股估值情况来看2015年PE低于目前行业估值水平依照相对行业估值较便宜来排序顺次为齐峰、吉视、东华这些转债目前对应股价转动PE只有行业PE一半以下洛钼、歌尔和格力不超过行业估值水平的60。3.投资建议由于短时间大盘调解推荐五月非银和有色的交易性机会推荐宝钢EB、洛钼转债中长期推荐齐峰、齐翔、电气转债鉴于多数转债即将赎回若转债转股后可持有较长时间坚定持有。4.重要公告1)民白癜风可以医治吗生银行-关于50亿美元中期票据计划于香港联交所上市的公告2)燕京啤酒-关于控股股东增持公司股份计划实行完成的公告3)东华软件-对外投资设立东华络公司公告4)洛阳钼业-关于洛阳永宁金铅冶炼有限公司增加注册资本及债务重组的公告5)格力地产-关于国有股权无偿划转完成过户的公告

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